據(jù)恒泰證券及相關預測，金力永磁上市初期價格可望沖擊24-28元，對應13-15個漲停板，中簽收益率可達到3.5-5倍。

金力永磁上市表現(xiàn)預測

金力永磁點評

1.基本情況

江西金力永磁科技股份有限公司是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售高性能釹鐵硼永磁材料于一體的高新技術(shù)企業(yè)，是國內(nèi)新能源和節(jié)能環(huán)保領域核心應用材料的領先供應商。其產(chǎn)品被廣泛應用于風力發(fā)電、新能源汽車及汽車零部件、節(jié)能變頻空調(diào)、節(jié)能電梯、機器人及智能制造等領域，并與各領域國內(nèi)外龍頭企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關系。

2.行業(yè)信息——高性能稀土永磁材料

高性能釹鐵硼永磁材料是以速凝甩帶法制成、內(nèi)稟矯頑力Hcj（KOe）及最大磁能積（BH） max（MGOe）之和大于60的燒結(jié)釹鐵硼永磁材料，磁性能、矯頑力、剩磁密度、溫度特性等性能都要大大優(yōu)于一般釹鐵硼永磁材料。

2016 年，我國釹鐵硼永磁材料的產(chǎn)量占世界產(chǎn)量的84.94%，高性能釹鐵硼永磁材料的產(chǎn)量占世界產(chǎn)量的55.56%。金力永磁以生產(chǎn)高性能釹鐵硼永磁材料為主。


預計2017 年-2020年，我國新能源和節(jié)能環(huán)保行業(yè)對高性能釹鐵硼永磁材料需求年均復合增長率達到16%左右，將從1.28 萬噸增加到2.00萬噸。


國內(nèi)已上市的釹鐵硼制造企業(yè)（含中科三環(huán)、正海磁材、寧波韻升、英洛華），2016 年境外銷售收入的比重在15%-32%，扣除出口的影響，我國高性能釹鐵硼永磁材料的供需基本平衡。

3、行業(yè)地位

金力永磁是國內(nèi)新能源和節(jié)能環(huán)保領域核心應用材料的領先供應商，并且是我國最早參與制定風力發(fā)電機低速永磁同步發(fā)電機國家標準的磁鋼供應商之一。

2016年在高性能釹鐵硼永磁材料行業(yè)市場份額為12.49%，行業(yè)排名第五；

在新能源和節(jié)能環(huán)保領域市場份額 25.38%，國內(nèi)排名第一；

在風電應用領域，公司全球領先， 在國內(nèi)風電整機市場占有率 27.10%， 并連續(xù)多年國內(nèi)排名第一，2016年全球排名第三；

在新能源汽車及汽車零部件、節(jié)能變頻空調(diào)、節(jié)能電梯、機器人及智能制造等非風電領域積極布局，已陸續(xù)成功進入博世、三菱、美的、通力等各領域頂尖客戶的供應體系。 

區(qū)位優(yōu)勢：稀土特別是重稀土是我國的戰(zhàn)略資源。公司位于重稀土主要生產(chǎn)地江西贛州，與當?shù)刂叵⊥辽�產(chǎn)企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關系。根據(jù)《國土資源部關于下2016 年度稀土礦鎢礦開采總量控制指標的通知》，2016 年贛州當?shù)仄髽I(yè)重稀土開采配額占全國約50%。公司于2011 年與重要的輕稀土供應商四川江銅稀土有限責任公司設立合資公司，生產(chǎn)釹鐵硼甩帶合金片，以保障公司輕稀土的供應。公司與重要的稀土原材料供應商建立了穩(wěn)定的合作關系，能夠確保按具有競爭力的價格保障稀土原材料的長期穩(wěn)定供應。

研發(fā)實力：報告期研發(fā)費用逐年提升，15-17年分別占營收比的4.53%、5.76%和7.48%。截至 2017 年末，公司有191 名研發(fā)技術(shù)人員，占員工總數(shù)的13.00%。公司已經(jīng)設立了獨立的企業(yè)技術(shù)中心，專門從事新工藝、新產(chǎn)品及新型生產(chǎn)設備的研發(fā)，目前已經(jīng)擁有12項專利，其中發(fā)明專利5 項，實用新型專利7 項。

4.財務狀況

2015-2018年上半年，公司營業(yè)收入依次錄得8.34億、8.06億、9.12億和6.16億，分別同比增長32.14%、-3.32%、13.16%和62.94%；扣非凈利潤依次錄得0.70億、0.79億、0.97億和0.44億，分別同比增長557.89%、12.86%、22.31%和6.64%。


業(yè)務結(jié)構(gòu)近年逐步由以風電為主轉(zhuǎn)向風電、新能源汽車、空調(diào)、機器人制造等均衡發(fā)展。具體業(yè)務占比變化如下表：



報告期毛利率依次為24.21%、24.38%、28.87%和20.94%,15-17年受益于風電占比降低毛利率有所上升，18年上半年毛利率受前期主材價格上漲11.90%而導致當期毛利率大幅下滑。

結(jié)語

青創(chuàng)伯樂于2016年11月投資金力永磁。不到兩年的時間，投資項目即實現(xiàn)上市，投資人有望實現(xiàn)3-5倍回報。

作為一家成立剛滿三年的中國私募股權(quán)投資機構(gòu)，青創(chuàng)伯樂接連成功投出并購項目三六零（601360）和金力永磁（300748），實屬罕見！

目前，青創(chuàng)伯樂已投企業(yè)有多家在上市輔導階段，相信未來上市（或并購）成功項目會不斷刷新，在成就自身價值的同時，也為投資人創(chuàng)造更多投資回報！

讓更多人懂股權(quán)投資！

北京青創(chuàng)伯樂投資有限公司是一家專業(yè)的私募股權(quán)投資機構(gòu)，總部位于北京金融街，南靠央行200米，北鄰證監(jiān)會100米，東距全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（新三板）50米。主要業(yè)務為投資高成長的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時，為高凈值人士提供通過股權(quán)投資實現(xiàn)財富增值的服務。主要投資新能源、新材料、大健康和TMT等領域；其中比較知名的企業(yè)有創(chuàng)世生態(tài)（430159）、三六零（601360）、金力永磁（835009）、安達科技（830809）、凌志環(huán)保（831068）、中天羊業(yè)（430682）、湘村股份（835920）、鋼諾新材（838180）、瑞陽科技（834825）、蘇州園林（833209）、海泰新能（835985）、海航冷鏈（831900）、江蘇鐵科（833442）、七丹藥業(yè)（832599）、中科恒運（836277）等三十多家企業(yè)。如有優(yōu)質(zhì)的項目，請將商業(yè)計劃書發(fā)送至:[email protected]。

青創(chuàng)伯樂秉承“產(chǎn)業(yè)為本、金融為器”的理念，以“讓更多人懂股權(quán)投資”為使命，致力于成為一家推動社會進步的企業(yè)！